Предварительный этап

Что такое IPO

Предварительный этап

Мечта любой компании — выйти на биржу. Это делает ее известной, придает статус, а главное — открывает доступ к капиталу. Как происходит первичное размещение акций на бирже и стоит ли инвесторам вкладываться в IPO?

uforms.ru для РБК Quote

Каждая компания стремится привлечь капитал для развития своего бизнеса. На начальном этапе — в стадии стартапа — компании сложно привлечь банковский кредит или найти «доброго ангела», готового вложиться в ее развитие. И тогда фирма выпускает акции, которые предлагаются инвесторам. Каждый, кто купит акцию стартапа, становится его совладельцем.

Если бизнес идет успешно, то у компании возникает необходимость в дополнительном капитале — на дальнейшее развитие. Конечно, можно взять кредит либо выпустить облигации , векселя. Но самый выгодный вариант — выпустить акции для обращения на фондовой бирже. Это позволяет привлечь миллионы инвесторов и миллиардные инвестиции.

Первичное публичное размещение акций, или IPO (Initial Public Offering), — первая публичная продажа акций компании неограниченному кругу лиц.

Компания выпускает акции и размещает их на бирже, а любой желающий инвестор или инвестиционный фонд может приобрести бумаги.

Процесс этот затратный, однако если размещение акций пройдет успешно, компания сумеет привлечь сотни тысяч, миллионы, а то и миллиарды долларов.

Правда, для того чтобы выйти на биржу, компания должна иметь хорошую историю бизнеса и подготовить прозрачную отчетность за несколько лет. Например, разместить свои акции на Нью-Йоркской фондовой бирже может только компания, предварительная стоимость которой не менее $50 млн.

После того как компания задумалась о первичном выпуске акций в обращение на бирже, начинается предварительный этап IPO.

Предварительный этап — самый продолжительный, он может длиться от нескольких месяцев до нескольких лет. За это время компания должна оценить свой бизнес, структуру активов и корпоративного управления. Тогда можно просчитать, по какой цене и сколько акций следует выпустить и, соответственно, определить будущую капитализацию  компании.

Важно также оценить степень финансовой и информационной прозрачности. Это способствует росту доверия инвесторов к компании и повышает ее репутацию. К тому же будущий эмитент , по правилам биржевых торгов, обязан публично предоставлять ежеквартальную финансовую отчетность.

По результатам проведенного анализа компания решает, выгодно ли ей выводить свои акции на публичные торги. Совет директоров, взвесив все за и против, должен дать заключение, выходить на IPO или нет. Если да, то компания подписывает договор с андеррайтером — и начинается следующий, подготовительный этап IPO.

Всей подготовительной рутиной вывода акций на биржу занимается андеррайтер — как правило, это инвестиционный банк, с которым заключает договор компания. Кроме того, выбирается фондовая биржа , где будут размещены акции, и брокеры.

Андеррайтер оценивает компанию и с учетом рыночных условий определяет параметры предстоящего IPO: сколько всего акций будет выпущено и по какой начальной цене, а также когда лучше всего выпустить бумаги на биржу.

Затем андеррайтер готовит инвестиционный меморандум для регулирующего органа той страны, в которой пройдет IPO. В России работу на фондовых биржах контролирует Банк России, в США — комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC).

В инвестиционном меморандуме содержится подробная информация о компании: данные о руководстве и акционерах, финансовая отчетность, дивидендная политика. Компания также должна объяснить, для чего она решила привлечь средства. Если предоставленная в меморандуме информация удовлетворяет всем требованиям регулирующего органа, то назначается дата IPO.

И наконец, запускается рекламная кампания — чтобы повысить интерес инвесторов к размещаемым бумагам.

Представители компании встречаются с потенциальными инвесторами и брокерами во время поездки по крупным мировым финансовым центрам, таким как Лондон, Нью-Йорк, Гонконг или Токио.

В таком «дорожном шоу», или Road Show, менеджмент раскрывает инвесторам показатели компании и данные по размещению акций. Road Show обычно длится две-три недели.

Во время Road Show происходит сбор предварительных заявок на акции эмитента. Крупные инвесторы получают право покупки акций до их официального размещения. По собранным заявкам андеррайтер получает информацию о том, сколько акций инвесторы готовы купить и по какой цене. Андеррайтер, кстати, обладает преимущественным правом покупки акций до IPO с дальнейшей их перепродажей после размещения.

Финальный этап, или листинг, — это начало обращения ценных бумаг  на бирже. Именно с началом торгов на бирже становится окончательно ясно, насколько эффективным оказалось IPO. Если цена бумаг адекватна рыночным условиям, то эмитент может рассчитывать на формирование стабильной репутации на фондовом рынке и на повышение своей капитализации.

Стоит ли покупать акции в первые дни IPO

Покупать акции в первые дни IPO очень рискованно. Частные инвесторы не владеют исчерпывающей информацией о компании. Каковы ее финансовые показатели, широкой аудитории неизвестно — ведь только после выхода на биржу эмитент обязан предоставлять свою финансовую отчетность. В этом смысле покупка акций при IPO больше похожа на лотерею.

Кроме того, в первые дни размещения котировки акций обычно подвержены сильным колебаниям. Поэтому аналитики рекомендуют покупку акций лишь спустя некоторое время после их размещения — когда цена бумаг стабилизируется.

Начать инвестировать можно прямо сейчас на РБК Quote. Проект реализован совместно с банком ВТБ.

Стоимость компании на рынке, рассчитанная из количества акций компании, умноженного на их текущую цену. Капитализация фондового рынка – суммарная стоимость ценных бумаг, обращающихся на этом рынке. Лицо, выпускающее ценные бумаги. Эмитентом может быть как физическое лицо, так и юридическое (компании, органы исполнительной власти или местного самоуправления). Финансовый инстурмент, используемый для привлечения капитала. Основные типы ценных бумаг: акции (предоставляет владельцу право собственности), облигации (долговая ценная бумага) и их производные. Регламентированный рынок, где встречаются продавцы и покупатели, торгующие различными активами: акциями, облигациями, валютой, фьючерсами, товарами. Стать участником торгов на бирже может каждый – для этого нужно открыть брокерский счет. Каждая сделка заключается по рыночной цене, совершается практически мгновенно, а также регистрируется и контролируется. Подробнее Долговая ценная бумага, владелец которой имеет право получить от выпустившего облигацию лица, ее номинальную стоимость в оговоренный срок. Помимо этого облигация предполагает право владельца получать процент от ее номинальной стоимости либо иные имущественные права. Облигации являются эквивалентом займа и схожи по принципу схожи с процессом кредитования. Выпускать облигации могут как государства, так и частные компании.

Источник: https://quote.rbc.ru/news/training/5e25ceaf9a79471671787078

Большая Энциклопедия Нефти и Газа

Предварительный этап

Cтраница 1

Предварительный этап, включающий обучение в школе, в среднем и высшем специальном учебном заведении, заканчивается обычно в возрасте до 25 лет.

Р’ течение этого периода, как правило, человек находит РІРёРґ деятельности, наиболее отвечающий его возможностям, Рё начинает заботиться Рѕ самоутверждении.  [1]

Предварительный этап включает учебу в школе, среднее и высшее образование и длится до 25 лет.

За этот период человек может сменить несколько различных мест работы в поисках вида деятельности, удовлетворяющего его потребности и отвечающего его возможностям.

Если РѕРЅ сразу находит такой РІРёРґ деятельности, начинается процесс самоутверждения его как личности, РѕРЅ заботится Рѕ безопасности существования.  [2]

Предварительный этап, после обращения заказчика РІ экспертную организацию РїРѕ РІРѕРїСЂРѕСЃСѓ проведения экспертизы промышленной безопасности, заключается РІ уточнении содержания Рё СЃСЂРѕРєР° проведения экспертизы.  [3] Предварительный этап – учеба РІ школе, получение среднего Рё высшего образования – длится РґРѕ достижения человеком РІРѕР·С‚ раста 25 Лет.  [4]

Предварительный этап включает преимущественно проведение региональных опытно-производственных работ СЃ целью изучения основных геологических особенностей региона Рё предварительного подсчета потенциальных запасов РЈР’. Далее следует региональная стадия, оканчивающаяся подсчетом запасов категории РЎ3, Рё поисковая СЃ проведением прямых геофизических Рё геохимических обследований, Р° также РґСЂСѓРіРёС… работ РїРѕ оценке перспективных запасов РЈР’.  [5]

Предварительный этап заключается РІ выборе общей структуры блока виброизоляции Рё ориентировочной оценке его параметров. Ориентировочная оценка параметров блока виброизоляции производится РїРѕ изложенной выше методике.  [6]

Предварительный этап, начинавшийся вслед Р·Р° освоением РІРЅРѕРІСЊ пробуренных скважин, состоял РІ заводнении участков через центральную нагнетательную скважину пресной РІРѕРґРѕР№, Р° затем – РІ создании предварительных оторочек ( СЃРј. табл. 5.5) для сближения солевого состава РІРѕРґС‹, контактирующей РІ пласте СЃ мицеллярным раствором, СЃ его РІРѕРґРЅРѕР№ компонентой. Это должно было обеспечить оптимальное фазовое состояние раствора СЃ сохранением высоких нефте-вытесняющих свойств.  [7]

Предварительный этап такого анализа заключается РІ выявлении структуры изучаемых временных СЂСЏРґРѕРІ.  [8]

Уже предварительный этап – создание пересыщенного раствора или пара играет весьма важную роль для всего дальнейшего течения процесса.

Как СѓРІРёРґРёРј ниже, абсолютная величина созданного начального пересыщения столь резко влияет РЅР° скорость кристаллизации или конденсации, что может изменять даже качественно весь характер процесса.  [9]

Последний предварительный этап заключается в создании начальной популяции. Если у нас недостаточно знаний о проблеме, то решения могут случайным образом выбираться из всего множества возможных.

Это означает генерацию случайных перестановок, где каждая перестановка представляет собой определенное решение.

С другой стороны, можно использовать некоторые знания о задаче при создании начальной популяции, например, эти данные могут быть получены из опыта решения этой же задачи другими алгоритмами.

Если эти решения действительно ценные, то РѕРЅРё выживут Рё произведут потомство, если же нет, то РѕРЅРё РїРѕРіРёР±РЅСѓС‚ вместе СЃ РґСЂСѓРіРёРјРё слабыми индивидами.  [10]

Предварительный этап работы алгоритма заключается РІ построении кратчайших связывающих деревьев для всех цепей схемы. РџРѕРґ цепью понимается множество s точек равного потенциала.  [11]

Предварительные этапы абсорбции эссенциальных катион-ных РњР­ связаны СЃ РёС… высвобождением РёР· пищевых комплексов Рё последующим попаданием РІ слизистую оболочку кишечника РІ той химической форме, которая является приемлемой для поглощения Рё последующей транслокации РІ организме. РџРѕ мнению P. I. Aggett, количество биометаллов РІ РІРёРґРµ свободных РёРѕРЅРѕРІ РїСЂРё нейтральной величине СЂРќ чрезвычайно мало. Железо, цинк, медь Рё марганец образуют РІ просвете кишечника малорастворимые РіРёРґСЂРѕРѕРєРёСЃРё Рё фосфатные соединения. Р’ СЃРІСЏР·Рё СЃ этим необходимо, чтобы эти элементы достигали слизистой оболочки РІ комбинации СЃ эндогенными или пищевыми лигандами. Rummel ( 1976) обобщили данные Рѕ факторах, влияющих РЅР° абсорбцию РњР­. РћРЅРё выделяют системные факторы, РІ частности анаболические потребности, связанные СЃ ростом организма РІ РіСЂСѓРґРЅРѕРј Рё детском возрасте, СЃ состоянием организма РІ период беременности Рё лактации Рё СЃ посткатабо-лическими состояниями организма.  [12]

РџРѕСЂСЏРґРѕРє разработки шифров.  [13]

Предварительным этапом перед разработкой шифров является классификация, которая производится РЅР° основании признаков РїРѕРґРѕР±РёСЏ. Затем перехо-лят Рє собственно разработке шифров.  [14]

Необходимым предварительным этапом является установление РІРёРґР° зависимости, после чего можно рассчитать РёСЃРєРѕРјСѓСЋ СЃРІСЏР·СЊ.  [15]

Страницы:      1    2    3    4

Источник: https://www.ngpedia.ru/id621693p1.html

Аудиторская проверка

Предварительный этап

Ирина Стародубцева, аудитор-эксперт RosCo – Consulting & audit

Для достижения основной цели аудита – проверки достоверности формирования финансовой (бухгалтерской) отчетности, необходимо грамотно спланировать проведение аудиторской проверки.

В процессе проведения проверки аудиторы определяют формы и методы аудита в соответствии с федеральными и внутрифирменными стандартами аудита. Аудиторская проверка включает в себя следующие основные этапы.

Аудит бухгалтерской финансовой отчетности

1 этап. Подготовительный (предварительный) этап

На данном этапе происходит знакомство аудитора с клиентом. Аудитор должен получить максимально полную и правдивую информацию о деятельности потенциального заказчика. Это необходимо, в первую очередь, для оценки возможности исполнения заказа (наличие квалифицированных кадров в компании либо привлечение со стороны), расчета временных и материальных затрат на проведение аудита.

Предварительный сбор информации осуществляется в рабочих таблицах, куда заносятся следующие сведения:

  • региональные и отраслевые особенности деятельности клиента (географические, экономические, налоговые условия региона);

  • финансовое положение клиента (платежеспособность, возможности преодоления экономического кризиса);

  • организационные и технологические особенности деятельности клиента (для понимания формирования себестоимости выпускаемой продукции);

  • информация об уровне квалификации сотрудников, отвечающих за формирование бухгалтерской (финансовой) отчетности;

  • уровень автоматизации учетных процессов (какая бухгалтерская либо управленческая компьютерная система используется для управленческого и бухгалтерского учета);

  • деятельность клиента на рынке ценных бумаг (операции с финансовыми векселями, акциями);

  • организация системы внутреннего контроля;

  • информация о финансовых обязательствах клиента;

  • материалы судебных разбирательств, в которых участвует клиент.

Данная информация необходима для определения объема аудита, возможных рисков и, соответственно, стоимости аудиторской проверки.

Далее аудитор направляет в адрес предполагаемой аудируемой компании письмо о проведении аудита (п.2 стандарта №12 «Согласование условий проведения аудита»).

Форма и содержание письма определяются особенностями предстоящей аудиторской проверки.

В конечном итоге аудитор и руководство аудируемой компании должны достичь определенных договоренностей в части условий проведения аудита. Согласованные условия отражаются в договоре оказания аудиторских услуг.

2 этап. Планирование

Для того чтобы в установленные сроки качественно провести аудиторскую проверку клиента, необходимо составить продуманный план предстоящих работ.

Планирование аудита – трудоемкий процесс, который может занимать до 20% общего времени, затраченного на проверку.

Важно!

Данный этап включает в себя:

– предварительное планирование аудита;

– подготовку и составление общего плана аудита;

– подготовку и составление программы аудиторской проверки.

При разработке общего плана аудита необходимо принимать во внимание особенности деятельности аудируемого лица, систему бухгалтерского учета, наличие сложных областей бухгалтерского учета (например, подготовка оценочных показателей) и систему внутреннего контроля, риск и существенность, временные затраты в зависимости от объема операций и уровня автоматизации бухгалтерского учета, необходимость в привлечении экспертов (п.9 стандарта №3 «Планирование аудита»).

На этапе планирования составляется график проведения проверки (по согласованию с аудируемой компанией), формируется состав специалистов, входящих в аудиторскую группу.

Затем формируется программа аудита, в которой учитывается характер, временные рамки и объем запланированных аудиторских процедур. В программу аудита включаются проверяемые задачи финансовой (бухгалтерской) отчетности и время, запланированное на выполнение процедуры аудита.

Общий план аудита и, соответствующая ему программа аудита, могут по мере необходимости уточняться и пересматриваться.

Программа аудиторской проверки

3 этап. Проведение аудита

Проведение аудита включает в себя сбор, оценку и анализ аудиторских доказательств, касающихся деятельности аудируемой компании. Аудит проводится на основе федеральных и разработанных внутрифирменных стандартов аудита, в которых содержатся процедуры, приемы аудиторской проверки.

Порядок проведения аудита (I часть)

Порядок проведения аудита (II часть)

Важно!

В процессе аудита используются следующие процедуры сбора информации: -пересчет; -осмотр (как правило, осмотр осуществляется в процессе проведения инвентаризации); -подтверждения (для получения информации об остатках на банковских счетах, о состоянии расчетов с контрагентами и пр.); -устный опрос; -инспектирование – проверка документов; -аналитические процедуры (т.е. методы оценки финансовой отчетности путем сопоставления отдельных ее показателей).

Целью применения аналитических процедур является выявление наличия или отсутствия необычных или неверно отраженных фактов, требующих особого внимания аудитора.

4 этап. Заключительный этап. Составление аудиторского заключения

Для установления достоверности отчетности во всех существенных отношениях аудиторами проводится расчет количественного значения уровня существенности по данным бухгалтерской отчетности аудируемой компании.

Завершающим этапом аудита является составление отчета и выдача заключения с выражением мнения о достоверности бухгалтерской отчетности аудируемого лица.

Аудиторское заключение бывает немодифицированным и модифицированным.

Для получения немодифицированного заключения необходимо, чтобы все отчетные регистры достоверно отражали финансовое положение и результаты деятельности аудируемой компании.

Заключение второго типа выдается клиенту в случае появления существенных факторов, которые способны оказать влияние на суждение проверяющего либо когда у аудитора отсутствует возможность получения доказательств, что бухгалтерская (финансовая) отчетность клиента не содержит существенных искажений.

Статья актуальна на 06.07.2016

Источник: https://www.audit-it.ru/articles/audit/a105/882868.html

Поделиться:
Нет комментариев

    Добавить комментарий

    Ваш e-mail не будет опубликован. Все поля обязательны для заполнения.

    ×
    Рекомендуем посмотреть